Overheidsobligaties overal ter wereld staan onder druk omdat de hogere energieprijzen, hardnekkige inflatie en slechtere budgettaire vooruitzichten de rente doen stijgen naar het hoogste niveau in tientallen jaren. Het conflict in het Midden-Oosten en de bedreiging die dit vormt voor de energievoorziening werken deze risico's nog in de hand, en structurele trends - zoals de vergrijzing van de bevolking, de reshoring-trend, de groene transitie en de hogere defensie-uitgaven - kunnen ervoor zorgen dat de inflatie en financieringsbehoeften hoog blijven. De grote hoeveelheid schulden die overheden uitgeven wedijvert bovendien met een snelgroeiende golf van AI-gerelateerde bedrijfsobligaties, wat het absorptievermogen van de markt verder onder druk zet.
De internationale beurzen hebben de verkoopgolf op de obligatiemarkten grotendeels genegeerd, en de MSCI All-Country World Index nadert een nieuw historisch record, omdat de sterke winstcijfers, robuuste economische groei en het aanhoudende optimisme over de investeringen in AI te sterk waren voor de neerwaartse druk op de waarderingen. Hogere rentevoeten verminderen immers de contante waarde van toekomstige winsten, verhogen de financieringskosten voor bedrijven, maken obligaties aantrekkelijker en zijn vooral nadelig voor aandelen met een grotere rentegevoeligheid. In tegenstelling tot in 2022 is de rente echter geleidelijk gestegen, blijft de volatiliteit op de obligatiemarkten aan de lage kant en is de vrees voor een recessie eerder beperkt. Het risico zou pas echt toenemen als de rente wanordelijk de hoogte zou inschieten, de inflatie blijft aanhouden of de groei erop achteruitgaat, wat een vlucht naar veilige beleggingen op gang zou brengen. Voorlopig blijft de sterke winstgroei een steunfactor voor risicodragende activa!
Het conflict tussen de VS en Iran duurt intussen al meer dan zes maanden en het blijft wachten op een oplossing. De spanningen blijven dan ook zwaar doorwegen op de internationale energiemarkten. De sluiting van de Oost-West-pijpleiding in Saoedi-Arabië, een belangrijke alternatieve route voor de Straat van Hormuz, heeft het risico voor de olieleveringen fors doen stijgen. Ook de bedreiging die de opmars van de Houthi's vormt voor de Straat van Bab el-Mandeb Strait, dreigt de zaken voor het internationale olietransport nog ingewikkelder te maken. Het uitblijven van een duurzaam vredesakkoord doet vermoeden dat de prijzen onaangenaam hoog zullen blijven. Toch gaan de oliefutures uit van een terugkeer naar 80 dollar per vat in het komende jaar.
De Franse presidentsverkiezingen zijn nog veraf en toch staan Franse beleggingen nu al onder druk. De CAC 40 blijft achter bij de andere Europese indices omdat de politieke onzekerheid, budgettaire problemen en zwakke groei wegen op het vertrouwen. De grotere spread tussen Franse en Duitse obligaties hebben vooral een negatief effect op binnenlandse sectoren zoals banken, nutsbedrijven, telecommunicatie en de bouw, en ook de Franse overheidsobligaties doen het minder goed. Bovendien maken beleggers zich ook zorgen over het begrotingstekort van meer dan 5%, de groeiende schuldenlast, de zwakke economie en hoge werkloosheid.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Beleggingsstrategie"},{"alignedImage":{"position":"bottom"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Hogere rentevoeten zijn in theorie minder gunstig voor aandelen uit sectoren waarvan de cashflows verder in de toekomst liggen en die veel geld moeten lenen op de kredietmarkten. Dit is vooral relevant voor IT en AI, die een gemiddelde looptijd van hun kasstromen hebben van 22 jaar en daarom veel gevoeliger zijn voor veranderingen in de stand van de rente. Hun sterke winstgroei neutraliseert dit nadeel echter, en pleit voor een overwogen portefeuille-indeling - vooral in de opkomende markten waar de waarderingen lager zijn. Ook financiële diensten, die profiteren van de komst van AI-agenten en hun relatief lage rentegevoeligheid, blijven een favoriete sector.
Om de portefeuille te beschermen tegen de stagflatie die een langdurige sluiting van de Straat van Hormuz kan veroorzaken, blijven we ook overwogen in niet-fossiele energiebronnen (zonne-, wind- en kernenergie en waterstof), AI-infrastructuur zoals datacenters en elektriciteitsnetten, en de benodigde grondstoffen voor hun ontwikkeling.
Op de obligatiemarkt blijven we focussen op hoogrentende ('high yield') obligaties en schuldpapier uit opkomende landen, waar het risico beter vergoed wordt, met gemiddelde rentevoeten van respectievelijk 7% en 6%. We blijven daarentegen op onze hoede voor staatsobligaties, die het nog altijd lastig hebben door de stijgende overheidsuitgaven, oplopende begrotingstekorten in vele landen, en de groeiende concurrente van de omvangrijke emissies van grote AI-spelers.
In onze grondstoffenportefeuille blijven edelmetalen bescherming bieden tegen het risico op stagflatie, (geo)politieke instabiliteit en de bezorgdheid over de onhoudbare staatsschuld. Ook industriële metalen verdienen een plekje in een goed gespreide portefeuille, vermits ze een almaar belangrijkere rol zullen spelen in de ontwikkeling van AI-gerelateerde infrastructuur. Sommige van deze metalen, zoals koper en zink, kampen nu al met tekorten door de grote en groeiende vraag.
Maandelijkse beleggingsovertuigingen
"},"title":"Lees de publicatie in pdf"},{"componentType":"sectionTitle"},{"componentType":"sectionTitle","title":"De markten doorgelicht"},{"alignedImage":{"position":"bottom","extension":"png","original":"https://assets.ing.com/asset/6b526ec9-62be-4d2c-b256-aa5f25d09f54/Mic_092026_NL_Pic1.png","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/6b526ec9-62be-4d2c-b256-aa5f25d09f54/Mic_092026_NL_Pic1"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Waarom is de rente zo belangrijk voor de beurs?
Waarom negeert de beurs de recente stijging van de rente?
Bestaat het risico dat de stijgende rente de consumptie doet krimpen?
Impact op onze beleggingsstrategie?
Beleggen brengt risico's met zich mee. Kapitaal en rendement zijn niet gegarandeerd. Je kunt jouw inleg of een deel ervan verliezen. Lees hier meer over risico’s in beleggen.
Deze publicatie is louter opgesteld ter informatie en verdeeld door ING België. Deze publicatie bevat geen beleggingsaanbevelingen in de zin van de wetgeving met betrekking tot marktmisbruik en geen gepersonaliseerde aanbevelingen met betrekking tot MiFID. De inhoud ervan berust op betrouwbaar geachte informatiebronnen.
ING België geeft geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie, waarborg of attest omtrent de juistheid of volledigheid van de verstrekte informatie. Het houdt geen enkele resultaatsverbintenis in. De hier meegedeelde informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.
ING België nv • Bank/Kredietgever • Marnixlaan 24, 1000 Brussel • RPR Brussel • BTW: BE 0403.200.393 • BIC: BBRUBEBB • IBAN: BE45 3109 1560 2789 • www.ing.be • Neem contact met op met ons via ing.be/contact • Verzekeringsmakelaar ingeschreven bij de FSMA onder het nummer 0403.200.393 • Verantwoordelijke uitgever: Sali Salieski • Marnixlaan 24, 1000 Brussel.
"}}]},"localeString":"nl-BE","mainHeaderZone":{"backLink":{"textLink":{"text":"News","url":"/nl/private-banking/nieuws"}},"componentType":"categoryHeader","coreHeader":{"subtitle":"Nieuws op de financiële markten? 28 september 2026","title":"Maandelijkse beleggingsovertuigingen"}},"publishDate":"2026-10-02T12:09:39.753+02:00"}}