{"type":"document","data":{"id":"5554e7c4-d9eb-4a12-ae39-10976bc15384","localeString":"nl-BE","publishDate":"2026-04-02T09:06:05.644+02:00","contentType":"onecms:subCategoryPage","hasMacro":false,"flexPageMetadata":{"afmBanner":false,"robotInstruction":{"noIndex":false,"noFollow":false},"description":"Updates over financieel nieuws met ING. Lees meer"},"mainHeaderZone":{"componentType":"categoryHeader","backLink":{"textLink":{"url":"/nl/private-banking/nieuws","text":"News"}},"coreHeader":{"title":"Monthly Investment Convictions","subtitle":"Nieuws op de financiële markten? 30 maart 2026"}},"flexZone":{"flexComponents":[{"componentType":"sectionTitle"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"<p></p>"},"alignedImage":{"position":"top","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/b0a5dc95-bfe9-4d18-aa01-c305af68ca9a/Header-Monthly-Investment-Convictions-900x450","original":"https://assets.ing.com/asset/b0a5dc95-bfe9-4d18-aa01-c305af68ca9a/Header-Monthly-Investment-Convictions-900x450.png","extension":"png"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Belangrijkste conclusies: Markten proberen risico op stagflatie in te schatten"},{"componentType":"productFeatures","highlighted":false,"items":[{"body":"De olieprijs schoot omhoog tot boven 100 dollar nadat olie-installaties aangevallen werden, en het verkeer door de Straat van Hormuz verloopt erg moeilijk. Ondanks de oorlog in Iran zijn de beurzen niet overdreven gedaald, met een verlies van ongeveer 5% (in EUR) voor de MSCI World-index sinds de recente piek. Beleggers zijn nog altijd eerder bullish dan bearish gepositioneerd, want de consensus op de markt is immers dat de oorlog niet lang zal duren (de futuresmarkt raamt de olieprijs op iets meer dan 80 dollar binnen negen maanden), de inflatie binnen de perken zal blijven en dat de winstvooruitzichten solide zullen blijven. De verwachte winstgroei voor dit jaar voor de wereldwijde beurzen schommelt nog altijd rond 18%!","title":"Winstvooruitzichten houden beurskoersen overeind"},{"body":"Er is zich een grote kapitaalrotatie aan het voltrekken achter de schermen. Het is nog altijd niet zeker of de VS een snelle en beslissende overwinning kan behalen in Iran. Het is erg onduidelijk wat de toekomst in petto heeft voor Iran en het regime aldaar. Op de beurs daarentegen is het verdict duidelijk. Amerika is voorlopig de grote winnaar van dit conflict, terwijl de meeste andere regio's de gevolgen voelen: de Amerikaanse beurzen presteren sinds begin maart 6% (in euro) beter dan hun niet-Amerikaanse tegenhangers, en profiteren van het feit dat de VS een netto-uitvoerder van olieproducten is!","title":"Energieschok legt kwetsbaarheid Europa en opkomende markten bloot ..."},{"body":"Qua sectoren stijgen de fossiele en hernieuwbare energieaandelen (zonne- en windenergie ...) en de luchtvaart- en defensieaandelen, terwijl sectoren die gevoelig zijn voor de energieprijzen en die afhangen van de economische groei met winstnemingen af te rekenen krijgen. Net als in 2022 is er een verschuiving bezig naar factoren zoals lage volatiliteit en sterkere balansen en stabiele winstgroei, typische kenmerken van defensieve sectoren.","title":"... en is gunstig voor defensieve en energieaandelen"},{"body":"Door de oorlog in Iran komt de focus te liggen op het risico dat de oliebevoorrading stokt, waardoor de aardgasprijzen in Europa met 100% gestegen zijn en de olieprijzen met 75%. Het conflict, goed voor bijna een derde (30 dollar) van de huidige Brentolieprijs heeft de grootste verstoring van de bevoorrading in de geschiedenis van de wereldwijde oliemarkt veroorzaakt, waardoor producenten rond de Golf verplicht zijn om hun dagelijkse productie collectief bijna 10 miljoen vaten te verminderen.","title":"Olie: de grootste ontwrichting in de geschiedenis!"}]},{"componentType":"sectionTitle","title":"Beleggingsstrategie"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"<ul><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Aangezien het voornaamste risico voor aandelen vooral voortvloeit uit het effect dat de stijgende olieprijzen en hogere rentevoeten kunnen hebben op de winstcijfers, en aangezien het voornaamste risico voor obligaties de inflatie is, kiezen we liever geen uitgesproken richting maar behouden in de plaats daarvan een neutrale blootstelling aan zowel aandelen als obligaties.</span></span></span></span></li><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Op sectorniveau raden we nog altijd aan om de portefeuille zo veel mogelijk te spreiden. Het is raadzaam om te focussen op beleggingen die bescherming bieden tegen stagflatie (zoals edelmetalen, hernieuwbare energie, infrastructuur, vastgoed, of kortlopende inflatiegelinkte obligaties) en op sectoren met een grotere prijszettingskracht dankzij een inelastische vraag, zoals gezondheidszorg en technologie.</span></span></span></span></li><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Obligatiebeleggers maken zich zorgen over de potentiële kostprijs van de oorlog in Iran, waardoor de rente op langerlopende overheidsobligaties stijgt. De vrees is immers dat het conflict zal leiden tot een hogere inflatie, grotere begrotingstekorten en een mogelijke verstrakking van het monetair beleid van de centrale banken.Vandaar dat we onderwogen blijven in overheidsobligaties. </span></span></span></span></li><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Ook de spanningen op de private kredietmarkt en de ontwrichting die AI veroorzaakt in de softwaresector hebben de rente op bedrijfsobligaties doen stijgen (van gemiddeld 4,1% naar 4,6%). Hoewel de rentevoeten de hoogte ingaan, blijven ze niettemin ver onder het crisisniveau (6,6% tijdens de financiële crisis van 2008/2009). Hoogrentende obligaties en obligaties uit de groeilanden blijven de voorkeur genieten, omdat ze een aantrekkelijk renteverschil bieden bovenop investment grade bedrijfsobligaties, en bovendien ook minder rentegevoelig zijn.</span></span></span></span></li><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Tot slot is het al van de invasie van Oekraïne in 2022 geleden dat de grondstoffen nog zo indrukwekkend presteerden in vergelijking met aandelen en obligaties! Dit is niet zo verrassend na de grootste schok ooit op de oliemarkt! Ondanks de recente winstnemingen op goud als gevolg van de sterkere dollar en de kans dat de centrale banken hun beleid verstrakken, blijft de vraag naar goud groot. Sinds het begin van het jaar is er al 6,2 miljard dollar naar goudfondsen gevloeid. Naarmate de oorlog in Iran blijft duren en de vrees voor stagflatie toeneemt, kan goud opnieuw zijn rol van veilige haven vervullen. </span></span></span></span></li></ul>"}},{"componentType":"sectionTitle"},{"componentType":"paragraph","title":"Assetallocatie","richBody":{"value":"<p></p>"},"alignedImage":{"position":"bottom","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/d1b6472c-324e-4a2a-be2c-6a00d3c6376c/TAA-site-NL-0326","original":"https://assets.ing.com/asset/d1b6472c-324e-4a2a-be2c-6a00d3c6376c/TAA-site-NL-0326.jpg","extension":"jpg"}},{"componentType":"paragraph","title":"Lees de publicatie in PDF","richBody":{"value":"<ul><li><a href=\"https://assets.ing.com/asset/76189387-cb24-4449-8c3e-b2e1d14101f8/731078-03-MIC-report-april-2026-NL.pdf\">Maandelijkse beleggingsovertuigingen</a> (PDF)</li></ul>"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"De markten doorgelicht"},{"componentType":"paragraph","title":"Winstvooruitzichten houden beurskoersen overeind ondanks oorlog","richBody":{"value":"<ul><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>De oorlog in Iran is zijn vierde week ingegaan, en het blijft moeilijk te voorspelen hoe lang het conflict zal duren, aangezien Donald Trump zo vaak van koers verandert! De olie- en gasprijzen schoten omhoog tot voorbij 100 dollar en 55 euro/MWh nadat olie- en gasinstallaties geraakt werden, en het verkeer door de Straat van Hormuz verloopt erg moeilijk. Het conflict heeft <strong>de grootste verstoring in de geschiedenis van de wereldwijde oliemarkt veroorzaakt</strong>, waardoor producenten in de Golfregio zich genoodzaakt zien om hun dagelijkse productie collectief met bijna 10 miljoen vaten te verminderen.</span></span></span></span></li><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Toch zijn de beurzen slechts in beperkte mate gedaald, met een verlies van ongeveer 5% (in EUR) voor de MSCI World-index sinds de recente piek. <strong>Het is opvallend dat er geen massale verkoopgolf over de beurzen rolt.</strong> Slechts 8% van de aandelen in de ontwikkelde markten is vanuit technisch perspectief oververkocht, een signaal dat de winstnemingen tot dusver binnen de perken bleven.</span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>De hamvraag voor de beurzen is niet zozeer de olieprijs zelf, maar de duur.</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> De geschiedenis leert dat een korte opstoot meestal geen probleem is voor de beurzen, maar dat langdurige prijsstijgingen tot boven 100 dollar vaak weinig goeds beloven voor het beursrendement. Sinds 1990, wanneer de olie gedurende 30 dagen op rij boven 100 dollar bleef, kwam het rendement in de drie maanden daarna uit op een negatieve 6,4% en een negatieve 12,3% in de 12 maanden daarna. (zie grafiek)</span></span></span></span></span></li></ul><ul><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Beleggers zijn nog altijd eerder bullish dan bearish gepositioneerd, want de consensus op de markt is dat de oorlog niet lang zal duren</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> (de futuresmarkt schat de olieprijs op iets meer dan 80 dollar binnen negen maanden), <strong>de inflatiedruk binnen de perken zal blijven</strong> (de 5-jarige break-eveninflatie over 5 jaar is vlak) <strong>en dat de winstvooruitzichten solide zullen blijven </strong>(de verwachte winstgroei dit jaar voor wereldwijde aandelen schommelt nog altijd rond de 18%).</span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Dit verklaart wellicht waarom beleggers op de oorlog in Iran reageren door gericht winst te nemen of zich beter in te dekken in plaats van elk risico compleet te mijden. <strong>Maar de nervositeit en volatiliteit neemt met de dag toe en hoe langer de Straat van Hormuz dicht blijft, hoe groter de kans op stagflatie op de markten.</strong></span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Wij gaan ervan uit dat het conflict in Iran niet lang zal duren en dat de problemen op de private kredietmarkt geen systemisch karakter hebben. Toch willen we de indirecte effecten van de hogere olieprijzen op kwetsbare internationale aanvoerketens niet onderschatten. </span></span></span></span></span><ul><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Aangezien het voornaamste risico voor aandelen vooral voortvloeit uit het effect dat de stijgende olieprijzen en hogere rentevoeten kunnen hebben op de winstcijfers, en aangezien het voornaamste risico voor obligaties de inflatie is, <strong>kiezen we liever geen uitgesproken richting maar behouden in de plaats daarvan een neutrale blootstelling aan zowel aandelen als obligaties</strong>.</span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Op sectorniveau raden we nog altijd aan om de portefeuille zo veel mogelijk te spreiden</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>. Het is raadzaam om te focussen op beleggingen die bescherming bieden tegen stagflatie (zoals edelmetalen, hernieuwbare energie, infrastructuur, vastgoed, of kortlopende inflatiegelinkte obligaties) en op sectoren zoals de gezondheidszorg en technologie waarin de vraag inelastisch is en de prijszettingskracht dus groter.</span></span></span></span></span></li></ul></li></ul><p></p>"},"alignedImage":{"position":"bottom","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/776140c1-d22b-410d-acc2-146fd1f07717/Mic_032026_NL_Pic11","original":"https://assets.ing.com/asset/776140c1-d22b-410d-acc2-146fd1f07717/Mic_032026_NL_Pic11.jpg","extension":"jpg"}},{"componentType":"paragraph","title":"Energieschok legt kwetsbaarheid Europa en opkomende markten bloot ...","richBody":{"value":"<ul><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Het is nog altijd niet zeker of de VS een snelle en beslissende overwinning kan behalen in Iran. Het is erg onduidelijk wat de toekomst in petto heeft voor Iran en het regime daar. Op de beurs daarentegen is het verdict duidelijk. <strong>Amerika is voorlopig de grote winnaar van dit conflict, terwijl de meeste andere regio&apos;s de gevolgen voelen</strong>. </span></span></span></span></span><ul><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Dit is deels te verklaren door de manier waarop de markten gepositioneerd waren vóór het uitbreken van het conflict</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>, aangezien het al van 2009 geleden was dat de rest van de wereld zo sterk presteerde in vergelijking met de VS: de MSCI World ex-US index deed tussen november en februari meer dan 12% beter dan de S&amp;P 500-index. Dat legde de basis voor een trendbreuk: sinds begin maart doen Amerikaanse aandelen het 4% beter (in euro) dan niet-Amerikaanse aandelen!</span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Het is ook omdat de <strong>Amerikaanse dollar nog altijd dienst doet als veilige haven</strong> in tijden van acute geopolitieke spanningen. Na een bijzonder slecht jaar in 2025 (-12%) is de dollarindex sinds eind januari met 3% gestegen.</span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Dat is er nog de geografische ligging.</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> De VS is aan weerszijden beschermd door oceanen tegen de gebeurtenissen in Iran. Iedereen buiten Amerika ligt dichter bij Iran. Het raakt hen meer. </span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Intussen heeft de<strong> VS zijn afhankelijkheid van olie uit het Midden-Oosten zo goed als volledig geëlimineerd </strong>en het land profiteert nu van zijn status als uitvoerder van energie. </span></span></span></span></span></li></ul></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Voor vele andere regio&apos;s zijn olie- en gascrisissen veel problematischer</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>. Een treffend voorbeeld is <strong>Europa</strong>, dat zich nog maar pas hersteld heeft van de energiecrisis die de invasie van Oekraïne in 2022 ontketende, toen de prijs van aardgas astronomische niveaus bereikte. Nu is het weer van dat, en dit houdt een groot politiek risico in voor regeringen als de situatie niet snel aangepakt wordt. </span></span></span></span></span><ul><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Europa, en met name Duitsland, is kwetsbaar voor stijgende energieprijzen,</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> aangezien zowel de industrie als de consument sterk afhankelijk zijn van aardgas.</span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Aangezien Europa erg kwetsbaar is voor stijgende energieprijzen, heeft de oorlog een grotere impact op de euro dan op andere munten.</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> Terwijl de instroom in veiligere activa zoals de dollar over de hele lijn positief was voor de Amerikaanse munt, is de euro meer dan alle andere grote munten gedaald. Nog maar een paar weken geleden doorbrak de eenheidsmunt de drempel van 1,20. Nu is hij scherp gezakt tot 1,16. De herinneringen aan de verschroeiende kostenstijgingen die de consumptieprijzen in 2022 de hoogte injaagden na de Russische inval in Oekraïne liggen nog vers in het geheugen. Hogere grondstoffenprijzen, die doorgaans in dollar uitgedrukt worden, zijn een directe belasting op Europeanen die in dollar betaald moet worden aan buitenlandse producenten. Bijgevolg verwacht de futuresmarkt niet meer dat het monetair beleid onveranderd zal blijven, maar dat het beleid vanaf juli aangescherpt zal worden. </span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Een hogere inflatie en hogere rentevoeten zijn slecht nieuws voor de Europese bedrijfswinsten</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>: sinds december zijn de winstherzieningen negatief in Europa en positief in de VS, terwijl de verwachte winstgroei voor 2026 hoger is in de VS (14,8%) dan in Europa (9,8%).</span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>In deze omstandigheden is het logisch dat <strong>beleggers hun blootstelling aan risico&apos;s willen verminderen in Europa</strong>, terwijl het tegenovergestelde grotendeels waar is voor Amerikaanse beleggingen (zie grafiek). </span></span></span></span></span></li></ul></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>De oorlog in Iran heeft ook een buitenproportioneel effect op de beurzen van de opkomende markten (Emerging Markets of EM).</span></span></strong></span></span></span><ul><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>De MSCI EM-index presteerde weliswaar 17% (in euro) beter dan de S&amp;P 500 tussen december en februari, maar sinds het begin van maart doen Amerikaanse aandelen 5,7% (in euro) beter dan aandelen uit de opkomende landen! (zie grafiek) </span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Dit is voor een deel te wijten aan de grote afhankelijkheid van de regio van brandstofleveringen via de Straat van Hormuz – <strong>meer dan 80% van de ingevoerde olie en vloeibaar aardgas in Azië passeert langs deze zeestraat.</strong></span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Ook wordt er<strong> gevreesd dat een langdurige olieschok een wereldwijde economische vertraging kan veroorzaken</strong>, en zo cruciale EM-exportsectoren en -landen kan ondermijnen. </span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Een sterkere dollar </span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>(sinds het begin van de oorlog is de Amerikaanse dollar al met 1,2% gestegen ten opzichte van de munten uit de EM) <strong>vormt ook een probleem voor ontwikkelingslanden die hun schuld trachten te financieren</strong>. Een sterkere dollar zet de lokale munt onder druk, beperkt de manoeuvreerruimte voor centrale banken om hun beleid te versoepelen en belooft meestal weinig goeds voor de bedrijfswinsten. </span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Een langdurige stijging van de olieprijzen kan de vooruitzichten voor de beurzen in de groeilanden fundamenteel aantasten doordat de financiële voorwaarden strenger worden en het saldo op de lopende rekening verzwakt in de EM-landen, en met name in Azië: <strong>een stijging met 20% van de Brentolie kan de regionale winstcijfers met 2% doen slinken.</strong></span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Bijgevolg nemen sommige beleggers winst op de recente AI-rally, met name op de grote uitblinkers van vorig jaar: <strong>Zuid-Korea en Taiwan.</strong></span></span></span></span></span></li></ul></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Dit betekent daarom niet dat alles rozengeur en maneschijn is op de Amerikaanse beurs.</span></span></strong></span></span></span><ul><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Tijdens zijn verkiezingscampagne beloofde Donald Trump lage energieprijzen, maar zopas heeft de gemiddelde prijs aan de pomp 3,5 dollar per gallon bereikt. Nog nooit in beide presidentstermijnen van Trump was die prijs zo hoog. Nu de tussentijdse verkiezingen dichterbij komen en kiezers zich afvragen waarom een conflict in Iran belangrijker zou zijn dan andere beleidskwesties, slaan de Republikeinen alarm. <strong>Als de energieprijzen blijven stijgen en de publieke opinie zich tegen het beleid van Donald Trump keert, zal de druk op Amerikaanse beleggingen wellicht toenemen.</strong></span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Bovendien zal de Amerikaanse overwinning op de beurs wellicht van korte duur zijn. Het <strong>succes van de Amerikaanse beurs contrasteert sterk met het lot van de VS op het slagveld</strong>. Hoewel de militaire capaciteiten van Iran danig verzwakt zijn, zien we weinig haalbare opties voor de VS om de Straat van Hormuz te beschermen tegen sporadische en gedecentraliseerde droneaanvallen. De oplopende olieprijzen, economische druk en de politieke reactie in de komende weken kunnen de basis leggen voor een onderhandelde wapenstilstand, waardoor de zeestraat weer open kan gaan en de internationale oliehandel zich kan normaliseren. En de kans bestaat dat dit vervolgens een opluchtingsrally in EM-aandelen in gang zet. </span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span><span>We blijven daarom overwogen in de EM-landen en behouden onze neutrale weging van Europa en de VS.</span></span></span></strong></span></span></span></li></ul></li></ul>"},"alignedImage":{"position":"bottom","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/5ae0de2b-7532-41f5-83e7-4abbb49db2ff/Mic_032026_NL_Pic2","original":"https://assets.ing.com/asset/5ae0de2b-7532-41f5-83e7-4abbb49db2ff/Mic_032026_NL_Pic2.jpg","extension":"jpg"}},{"componentType":"paragraph","title":"... en is gunstig voor defensieve en energieaandelen","richBody":{"value":"<ul><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>De oorlog in Iran deed de olieprijs stijgen tot boven 100 dollar en heeft veel weg van de situatie na de invasie van Oekraïne in 2022, toen beleggers zich massaal op defensieve en energieaandelen stortten om zich in te dekken tegen het risico op stagflatie</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> (lage groei + stijgende prijzen) en eventuele renteverhogingen door de centrale banken. </span></span></span></span></span><ul><li><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>De Brent steeg in beide jaren met meer dan 60%, hoewel de beurzen in 2026 beter stand houden dan in 2022 (zie grafiek). <strong>Fossiele en hernieuwbare energieaandelen (zonne- en windenergie ...) en de luchtvaart- en defensieaandelen stijgen, terwijl sectoren die gevoelig zijn voor de energieprijzen en die afhangen van economische groei met winstnemingen geconfronteerd worden.</strong> Net als in 2022 is er een verschuiving bezig naar factoren zoals lage volatiliteit en sterkere balansen en stabiele winstgroei, typische kenmerken van defensieve sectoren. De wereldwijde fossiele brandstofaandelen voeren het klassement aan met een winst van 29% (in euro) sinds januari, terwijl de groene energieaandelen aan een inhaalbeweging bezig zijn (10%), met een winst van 10% voor kernenergie, 5% voor hernieuwbare energiebedrijven en 6% voor nutsbedrijven - waarvan een groot deel elektriciteitsproducenten. </span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Ook de ongerustheid over de blootstelling van banken aan private kredieten neemt toe:</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> de MSCI World Bank-index is met 9,4% gedaald ten opzichte van zijn recente piek, omdat private kredieten kampen met beleggers die het geïnvesteerde geld in fondsen opvragen, scepticisme ten aanzien van de toegepaste criteria om leningen toe te kennen en de impact van AI op enkele kredietnemers (meer hierover in het hoofdstuk over obligaties).</span></span></span></span></span></li></ul></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span><span>Qua sectoren</span></span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> raden we nog altijd aan om de portefeuille zo veel mogelijk te spreiden. </span></span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span><span>Het is raadzaam om te focussen op beleggingen die bescherming bieden tegen stagflatie (zoals edelmetalen, hernieuwbare energie, infrastructuur, vastgoed, of kortlopende inflatiegelinkte obligaties) en op sectoren met een grotere prijszettingskracht dankzij een inelastische vraag, zoals gezondheidszorg en technologie. </span></span></span></strong></span></span></span></li></ul>"},"alignedImage":{"position":"bottom","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/a00b3d35-a560-4b35-85f6-52f89b65cdc1/Mic_032026_NL_Pic3","original":"https://assets.ing.com/asset/a00b3d35-a560-4b35-85f6-52f89b65cdc1/Mic_032026_NL_Pic3.jpg","extension":"jpg"}},{"componentType":"paragraph","title":"Olie: de grootste ontwrichting in de geschiedenis!","richBody":{"value":"<ul><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Door de oorlog in Iran komt de focus te liggen op de verstoring van de olie- en gasmarkt, waardoor de aardgasprijzen in Europa met 100% gestegen zijn en de olieprijzen met 75%.</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> Het conflict is goed voor bijna een derde (ongeveer 30 dollar) van de huidige prijs van Brentolie. De markten begonnen halverwege januari te reageren toen Washington zijn troepen begon te verzamelen en een oorlog almaar waarschijnlijker werd. Maar de oorlogsrisicopremie ging pas echt de hoogte in nadat de VS en Israël op 28 februari Iran aanvielen. Beide landen volgden van bij het begin een maximalistische strategie. Teheran sloeg meteen terug en op grotere schaal. De raketten en drones waren gericht tegen Israël, Amerikaanse basissen, Arabische Golfstaten, energie-infrastructuur en olietankers. In totaal heeft de oorlog al meer dan 12 landen geraakt, en Iran gooide de Straat van Hormuz op slot.  </span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Het resultaat was dat er weinig anders opzat voor de producenten in de Perzische Golf (Irak, Koeweit, Verenigde Arabische Emiraten en Saoedi-Arabië) om hun productie met ongeveer 10 miljoen vaten/dag te verminderen.</span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span> Nu verzekeringsmaatschappijen niet langer de risico&apos;s van rederijen willen dekken, is het verkeer in de Straat van Hormuz zo goed als stilgevallen: van de 20 miljoen vaten per dag die langs de Straat van Hormuz passeren, d.w.z bijna 32% van de olie die over zee getransporteerd wordt, zitten ongeveer 13 miljoen vaten vast (11 miljoen als we de 2 miljoen vaten aftrekken die Iran nog altijd kan exporteren). Volgens het Internationaal Energieagentschap (IEA) gaat het om de &quot;grootste verstoring van het aanbod in de geschiedenis van de wereldwijde oliemarkt&quot;!</span></span></span></span></span></li><li><span><span><span><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Of de olieprijs verder zal stijgen, hangt af van de vraag of deze nu al hoogintensieve oorlog verder zal escaleren en hoe lang dit zal duren. <strong><span>De prijzen stijgen, maar in mindere mate dan in vorige crisissen</span></strong>. De prijs van Brentolie bevindt zich nog maar op het hoogste niveau sinds november 2022, en de forse stijging van Europees aardgas verbleekt bij de stijging tijdens de energiecrisis van 2021-2022, de Golfoorlog of de olieschok van de jaren &apos;70 (z<a href=\"https://assets.ing.com/asset/ec11660f-b3f6-4051-b3bc-129429ae96c4/Mic_032026_NL_Pic4.jpg\">i</a>e grafiek). <strong>Bovendien gaan handelaars ervan uit dat het conflict niet te lang zal duren.</strong> De futuresmarkten voorspellen nog altijd dat de olieprijs binnen 9 maanden in de buurt van 80 dollar zal liggen (ongeveer 10% meer dan de 72 dollar aan de vooravond van het conflict).</span></span></span></span></span></li><li><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>Wie de zaken door een pessimistische bril bekijkt, </span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span>kan echter ook stellen dat het risico dat de oliemarkt zich vergist nog niet volledig tot uiting komt in de prijs van 100 dollar. Een langdurige sluiting kan de olieprijs ver tot boven dat niveau doen stijgen. Volgens Bloomberg kan een <strong><span>sluiting van twee of drie maanden de olieprijs doen stijgen tot in de buurt van 140 dollar of zelfs boven 160 dollar. </span></strong></span></span></span></span></li><li><span><span><span><strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span><span>Ons basisscenario is dat de huidige intensiteit wellicht niet langer dan een paar weken zal duren.</span></span></span></strong><span lang=\"NL-BE\" dir=\"ltr\"><span><span> De oorlog zal wellicht uitmonden in een wapenstilstand of een minder intens conflict. Drie factoren kunnen het einde dichterbij brengen: de economische pijn die de olieprijs veroorzaakt (de vraag naar olie zal naar verwachting afnemen, waardoor het productietekort kleiner zal worden), de munitievoorraden die stilaan uitgeput raken in Iran of de Golf, en de druk van de publieke opinie in de VS. We mogen daarbij niet vergeten dat er vóór de oorlog sprake was van een structureel overaanbod op de oliemarkt: <strong>zonder de oorlog zou de olieprijs wellicht nog altijd rond de 60 dollar per vat schommelen — of misschien zelfs lager.</strong></span></span></span></span></span></span></li></ul>"},"alignedImage":{"position":"bottom","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/ec11660f-b3f6-4051-b3bc-129429ae96c4/Mic_032026_NL_Pic4","original":"https://assets.ing.com/asset/ec11660f-b3f6-4051-b3bc-129429ae96c4/Mic_032026_NL_Pic4.jpg","extension":"jpg"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Wilt u meer weten? Neem contact met ons op"},{"componentType":"cards","cards":[{"componentType":"serviceCard","cardType":"service","cardSize":"small","title":"Al klant bij ING Private Banking?","intro":"Neem contact op met uw Private Banker via de app!","image":{"transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/4c8f79aa-f653-430e-bd15-7a94e7640b59/Fingerprint-phone-hand-spot","type":"image","width":615,"original":"https://assets.ing.com/m/6e6f3de4c512a23f/original/Fingerprint-phone-hand-spot.png","extension":"png"},"link":{"url":"/nl/private-banking/contact/contacteer-ons-private-banking"}},{"componentType":"serviceCard","cardType":"service","cardSize":"small","title":"Geïnteresseerd in Private Banking?","intro":"Laat uw gegevens achter en wij contacteren u!","image":{"transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/67010ed0-a27d-4c66-b37c-a6bfb9a308c2/icon-Video-call-woman-spot","type":"image","width":847,"original":"https://assets.ing.com/m/7e02e75f5d5f534d/original/icon-Video-call-woman-spot.png","extension":"png"},"link":{"url":"https://www.ing.be/nl/particulieren/diensten/contacteer-ons-afspraak?journey=invper&flow-step=call-me-back"}}]}]},"complementaryZone":{"flexComponents":[{"componentType":"sectionTitle","title":"Ook interessant!"},{"componentType":"cards","cards":[{"componentType":"articleCard","cardType":"article","cardSize":"medium","title":"Economic hotline","body":"Potentiële groei van de eurozone dreigt in de komende jaren onder 1% te zakken.","image":{"transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/926e35d7-b7d1-43ce-a90b-28e9e377d48b/Young-woman-using-mobile-phone-in-city","type":"image","width":5472,"altTextEN":"\"","altTextNL":"\"","altTextFR":"\"","altTextDE":"\"","original":"https://assets.ing.com/m/4fa5b583358325f3/original/Young-woman-using-mobile-phone-in-city.jpg","extension":"jpg"},"date":"2026-04-28","link":{"url":"https://assets.ing.com/m/53f8a136cc75f6c3/original/Economic-Hotline-NL.pdf"}},{"componentType":"articleCard","cardType":"article","cardSize":"medium","title":"Oorlog in het Midden-Oosten : Welke impact voor de bedrijven?","body":"Een nieuwe geopolitieke schok doet de wereldeconomie daveren: wat zijn de eerste gevolgen voor België en zijn bedrijven?","image":{"transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/387edc7c-7143-4283-b052-d57070bf8041/Oil-refinery-burnoff-flame-tower","type":"image","width":4050,"altTextEN":"\"\"","altTextNL":"\"\"","altTextFR":"\"\"","altTextDE":"\"\"","original":"https://assets.ing.com/m/6a0515eea694fd6d/original/Oil-refinery-burnoff-flame-tower.jpg","extension":"jpg"},"date":"2026-04-17","link":{"url":"/nl/particulieren/nieuws/economie-en-beursnieuws/ompact-oorlog-in-het-midden-oosten-voor-bedrijven"}}]}]},"legalZone":{"flexComponents":[{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"<p>Beleggen brengt risico&apos;s met zich mee. Kapitaal en rendement zijn niet gegarandeerd. Je kunt jouw inleg of een deel ervan verliezen. <a href=\"https://www.ing.be/nl/particulieren/mijn-vermogen-beheren/beleggingsacademie/beleggingsrisico\">Lees hier meer over risico’s in beleggen.</a></p><p>Deze publicatie is louter opgesteld ter informatie en verdeeld door ING België. Deze publicatie bevat geen beleggingsaanbevelingen in de zin van de wetgeving met betrekking tot marktmisbruik en geen gepersonaliseerde aanbevelingen met betrekking tot MiFID. De inhoud ervan berust op betrouwbaar geachte informatiebronnen.</p><p>ING België geeft geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie, waarborg of attest omtrent de juistheid of volledigheid van de verstrekte informatie. Het houdt geen enkele resultaatsverbintenis in. De hier meegedeelde informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.</p><p>ING België nv • Bank/Kredietgever • Marnixlaan 24, 1000 Brussel • RPR Brussel • BTW: BE 0403.200.393 • BIC: BBRUBEBB • IBAN: BE45 3109 1560 2789 • <a href=\"http://www.ing.be\">www.ing.be</a> • Neem contact met op met ons via ing.be/contact • Verzekeringsmakelaar ingeschreven bij de FSMA onder het nummer 0403.200.393 • Verantwoordelijke uitgever: Sali Salieski • Marnixlaan 24, 1000 Brussel.</p>"}}]}}}