Les Etats-Unis semblent manifestement chercher une porte de sortie à la guerre commerciale qu’ils ont eux-mêmes déclenchée ! Après avoir obtenu un accord avec le Royaume-Uni visant à imposer des droits de douanes de 10% sur les biens britanniques exportés outre-Atlantique, les Américains ont décidé aujourd’hui, conjointement avec la Chine, d’adopter une position moins belliqueuse. Les Etats-Unis vont réduire leur barrière douanière de 145% à 30%. En retour, la Chine s’engage à baisser ses taxes de 125% à 10%.
Ce geste d’apaisement vise clairement à atténuer les tensions commerciales entre les deux puissances économiques. Afin de se donner suffisamment de temps pour aplanir leurs divergences et aboutir à un potentiel accord, les deux pays entendent conserver ces nouveaux tarifs douaniers pendant 90 jours.
Om ruimte te creëren voor verdere onderhandelingen en een mogelijk definitief akkoord, hebben beide landen afgesproken deze nieuwe tarieven gedurende een periode van 90 dagen te handhaven.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Quelle est la réaction des marchés financiers ?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Comme il s’agit clairement d’une désescalade, les actifs à risque, qui avaient déjà senti le vent tourner ces dernières semaines, amplifient leur rebond. Après avoir abandonné quasi 20% (en euros) de sa valeur entre le 19 février et le 8 avril, l’indice MSCI des principales actions mondiales a regagné près de 10%. Ses pertes depuis le début de l’année se sont donc réduites à -8%.
Cette reprise en forme de « V » est également perceptible aux Etats-Unis (+13%, en euros, pour l’indice S&P 500) et parmi les « Sept Magnifiques » (+18%), qui ont payé le plus lourd tribut à la guerre commerciale. Ils continuent, néanmoins, de nettement sous-performer les actions non-US depuis le début de l’année : -12% pour le S&P 500 et -17% pour les Sept Magnifiques (Google, Amazon, Facebook, Apple, Microsoft, Nividia et Tesla).
A ce petit jeu des comparaisons, les actions de la zone euro continuent, grâce notamment à des niveaux de valorisations moins élevés qu’aux Etats-Unis, à jouer les premiers rôles avec une progression de près de 7% depuis le début de l’année. Ce qui démontre que les investisseurs ont, jusqu’ici, joué la carte de l’apaisement des tensions commerciales en misant d’avantage sur les actions de valeur (que l’on retrouve surtout en Europe) que sur les actions de croissance (qui sont essentiellement présentes aux Etats-Unis).
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Optimisme mesuré"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Autrement dit, le sentiment du marché n’est plus à l’affolement, comme ce fut le cas au début avril lorsque la volatilité du S&P 500 a été multiplié plus que par deux en l’espace de quelques jours. Mais les investisseurs restent encore prudents car on ne sait toujours pas avec précision quels sont les buts recherchés par les Etats-Unis et la Chine et combien de temps il faudra aux deux grands rivaux systémiques pour concilier leurs points de vue.
On se souviendra qu’en 2018, les deux protagonistes avaient déjà convenu de mettre sur pause leurs différents, avant d’engager une période de tractations et de pressions commerciales qui a duré 18 mois pour déboucher sur un accord en janvier 2020 !
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"La stratégie d’investissement d’ING"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"En clair, cela signifie que la prudence reste de mise, même si la balance des risques semble vouloir pencher davantage en faveur des actifs risque. Pour que le rebond boursier se poursuive, il faut impérativement que les fondamentaux économiques et les perspectives bénéficiaires s’améliorent. Rappelons que l’activité US s’est contractée de 0,3% au cours du premier trimestre ! Dans l’attente d’y voir plus clair, la stratégie d’investissement mise en œuvre par les gestionnaires de fonds d’ING consiste à conserver un profil équilibré entre les différentes régions (l’Europe et les Etats-Unis disposent d’un rating « neutre ») et les actions de valeur et de croissance, et à protéger les portefeuilles en mettant l’accent sur les obligations de bonne qualité crédit et les métaux précieux.
Cette voie médiane s’explique aussi par le fait que Wall Street et les secteurs US de la technologie et des services de communication n’ont sans doute pas dit leur dernier mot. Ils devraient continuer à bénéficier de la croissance rapide de l'intelligence artificielle (IA). En outre, nombreuses sont les entreprises américaines orientées à l'international. Ce qui veut dire qu’elles sont moins impactées par le coup de mou de l’économie US. Enfin, la Réserve fédérale devrait encore baisser ses taux directeurs cette année et Donald Trump s’est engagé à baisser la fiscalité. Ce qui devrait, à terme, soutenir le marché boursier. Même si le stress commercial provient essentiellement des Etats-Unis, il convient donc de n’être pas trop négatif à l’égard des actions US…
"}}]},"hasMacro":false,"id":"b5b7834b-d8a1-4cfb-9c47-b1e6c23df127","localeString":"fr-BE","mainHeaderZone":{"backLink":{"textLink":{"text":"Actus","url":"/fr/particuliers/actus/economie-et-marches-financiers"}},"componentType":"editorialHeader","coreHeader":{"body":"Les derniers développements de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine laissent entrevoir une tentative de désescalade, les deux rivaux ayant annoncé des réductions réciproques des tarifs douaniers. Le soulagement est perceptible sur les marchés financiers, où les actifs à risque affichent une nette reprise. Néanmoins, la prudence reste de mise car les objectifs à long terme des deux puissances économiques ne sont toujours pas clairs. Dans ce contexte, nos gestionnaires de fonds adoptent une stratégie d’investissement équilibrée entre actions de valeur et de croissance, tout en protégeant les portefeuilles avec des actifs défensifs.","headerImage":{"extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/m/5f6e4eb5a7eb775f/original/Man-standing-on-beach-with-towl-as-cape-acting-like-superhero.jpg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/7e0fc53d-99a3-404a-84de-c43317e547ef/Man-standing-on-beach-with-towl-as-cape-acting-like-superhero","type":"image","width":4032},"title":"Début de semaine positif pour les marchés boursiers"},"date":"2025-05-13","readingTime":5},"publishDate":"2025-05-13T17:13:04.736+02:00"}}