Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel ! L’adage boursier bien connu semble vouloir s’appliquer aux métaux précieux. Après avoir atteint lors de la séance de jeudi des sommets stratosphériques, l’or (5.586 USD/once) et l’argent (121.8 USD/once) ont violement décroché vendredi et lundi matin à respectivement 4.400 USD et 71,2 USD.
On peut y voir un mouvement classique de prises de bénéfices, qui était d’autant plus tentant que les cours de l’argent et de l’or ont connu un début d’année spectaculaire (+45% et +19% en euros), pour ne pas dire euphorique. Après avoir déjà engrangé des gains de 176% et 98% au cours des deux années précédentes, l’accélération des dernières semaines avait pris des proportions telles que les métaux précieux étaient clairement surachetés. Les prévisions des analystes tablaient sur un cours de l’or et de l’argent à près de 5.490 USD et 117 USD pour le quatrième trimestre 2026. Il était donc difficilement envisageable de voir les cours continuer à grimper à un tel rythme sans engendrer la méfiance de certains acteurs du marché. Encore fallait-il un élément déclencheur et il semble que c’est la nomination du nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, qui a mis le feu aux poudres dans la mesure où sa nomination a permis de dégonfler les craintes du marché qui redoutait la venue d’une personnalité désireuse de continuer à baisser drastiquement les taux directeurs de la Fed.
Faut-il voir dans cette correction l’amorce d’un mouvement plus profond ? Vraisemblablement pas ! Il s’agit plutôt d’un ajustement assez sain dans la mesure où il permet de purger les excès récents. Il faudra vraisemblablement un peu de temps pour que ce brusque sursaut de la volatilité soit totalement « digéré » par le marché. Mais cela aura le mérite de poser de nouvelles bases plus crédibles et de permettre aux investisseurs de renouer avec les fondamentaux du secteur qui restent, malgré tout, encourageants.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Quid de la stratégie d’investissement ?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Les gestionnaires de fonds d’ING considèrent, en effet, que la correction offre désormais des opportunités d’achat, que certains opérateurs de marché ont d’ailleurs déjà commencé à saisir comme en témoigne le rebond de l’or (+8%) et l’argent (+17%) par rapport à leurs récents plus bas.
Parmi les facteurs sur lesquels les métaux précieux peuvent continuer à compter, il y a tout d’abord l’instabilité géopolitique qui reste élevée, tout comme les incertitudes commerciales, mais aussi les craintes suscitées par des finances publiques dégradées dans de nombreux pays. La faiblesse du dollar, qui incite beaucoup de banques centrales (surtout dans les marchés émergents) à augmenter la part de l’or dans leurs réserves, et des taux courts qui ont sensiblement diminué ces derniers mois sont également à prendre en compte. Tout comme l’essor des infrastructures liées à l’intelligence artificielle (data centers, …), des énergies alternatives (panneaux solaires, …) et des voitures électriques qui nécessite beaucoup de métaux précieux et industriels.
Autant d’éléments qui devraient continuer à soutenir la demande en métaux précieux. Selon les données du World Gold Council, la demande mondiale d’or a atteint au quatrième trimestre un record absolu (1303 tonnes) grâce à des achats massifs provenant des fonds indiciels (ETF) axés sur l’or (175 tonnes) et une demande physique (de lingots et pièces) inégalée depuis 12 ans (420 tonnes). Sur l’ensemble de l’année, elle dépasse les 5.000 tonnes. Ce qui est du jamais vu ! On est loin des 3.670 tonnes d’or extraites par les mines. Un décalage qui explique que les contrats à terme sur l’or échéant en fin d’année flirtent avec les 5.000 USD/once. Pour l’argent, les futures pointent à 85 USD/once.
En conclusion, les métaux précieux n’ont vraisemblablement pas dit leur dernier mot ! Même si leurs gains de début d’année ont fondu de 30% à quasi 10%, ils méritent encore leur place dans un portefeuille diversifié en raison de leur rôle de valeur refuge mais aussi leur faible corrélation avec les autres actifs financiers.
"}}]},"hasMacro":false,"id":"193b487f-ecbb-40d3-bce8-98546bf657e9","localeString":"fr-BE","mainHeaderZone":{"backLink":{"textLink":{"text":"Actus","url":"/fr/particuliers/actus/economie-et-marches-financiers"}},"componentType":"editorialHeader","coreHeader":{"body":"Les métaux précieux, l’or et l’argent en tête, ont connu un important trou d’air au cours des deux dernières séances. L’engouement suscité était tel qu’ils étaient « surachetés ». La correction, qui peut être considérée comme saine, ne remet toutefois pas en question les fondamentaux positifs à l’origine de leur impressionnant rallye !","headerImage":{"altTextDE":"\"\"","altTextEN":"\"\"","altTextFR":"\"\"","altTextNL":"\"\"","extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/m/53f5edc3500639e3/original/Golden-light-at-sunrise-on-the-iconic-arganzuela-footbridge-in-madrid-spain.jpg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/562dd56e-696a-40a2-8c0d-60667d14536d/Golden-light-at-sunrise-on-the-iconic-arganzuela-footbridge-in-madrid-spain","type":"image","width":5458},"title":"Les métaux précieux sous pression"},"date":"2026-02-02","readingTime":5},"publishDate":"2026-02-03T08:52:03.247+01:00"}}